تعداد صفحات:136
نوع فایل:word
فهرست مطالب:
چکیده
مقدمه
فصل اول – کلیات تحقیق
مقدمه
بیان مساله
اهمیت تحقیق
اهداف تحقیق
چهار چوب نظری تحقیق
فرضیه های تحقیق
قلمرو تحقیق
تعریف عملیاتی واژه ها و اصطلاحات
فصل دوم – مروری بر ادبیات تحقیق
مقدمه
ساختار سرمایه
استراتژی تامین مالی
روشهای تامین مالی
تامین مالی کوتاه مدت
تامین مالی میان مدت
تامین مالی بلند مدت
تامین مالی و ساختار سرمایه
هزینه تامین مالی
روش تعیین ساختار سرمایه
تئوری های ساختار سرمایه
دیدگاه سود خالص
دیدگاه سود خالص عملیاتی
دیدگاه سنتی
دیدگاه مود یلیانی و میلر
دیدگاه ایستا (تئوری توازی) یا (نظریه مصالحه)
دیدگاه ترجیحی
عوامل تعیین کننده ساختار سرمایه
گروه صنعت
اندازه شرکت
نرخ رشد شرکت
سودآوری
تطبیق نوسان پذیری احتیاجات در مقابل منابع کوتاه مدت
دارایی های وثیقه ای
اهرم عملیاتی
سایر عوامل درونی اثر گذار بر ساختار سرمایه
عوامل خارجی موثر بر ساختار سرمایه
تحقیقات داخلی
تحقیقات خارجی
فصل سوم – روش اجرای تحقیق
مقدمه
روش تحقیق
اهداف تحقیق
فرضیات تحقیق
مدل تحلیلی تحقیق
نحوه محاسبه متغیرهای تحقیق
جامعه آماری
نمونه آماری
روش گردآوری اطلاعات
واکاوی داده ها
برآورد ضرایب رگرسیون و بررسی فرضیات تحقیق با استفاده از نرم افزار spss
بررسی مفروضات رگرسیون
فصل چهارم – تجزیه و تحلیل داده‌ها
مقدمه
بررسی فرضیه های تحقیق در سال 1381
بررسی مفروضات رگرسیون سال 1381
بررسی فرض نرمال بودن توزیع خطاها
بررسی فرض همبسته نبودن خطاها
همبسته نبودن متغیرهای مستقل با یکدیگر
تحلیل رگرسیون
نتیجه گیری در سال 1381
بررسی فرضیه های تحقیق در سال 1382
بررسی فرض همگن بودن واریانس خطاها
بررسی فرض نرمال بودن خطاها
بررسی فرض همبسته نبودن واریانس خطاها
همبسته نبودن متغیرهای مستقل با یکدیگر
تحلیل رگرسیون
نتیجه گیری در سال 1382
بررسی فرضیه های تحقیق در سال 1383
بررسی فرض همگن بودن واریانس خطاها
بررسی فرض نرمال بودن خطاها
بررسی فرض همبسته نبودن واریانس خطاها
همبسته نبودن متغیرهای مستقل با یکدیگر
تحلیل رگرسیون
نتیجه گیری در سال 1383
بررسی فرضیه های تحقیق در سال 1384
بررسی فرض همگن بودن واریانس خطاها
بررسی فرض نرمال بودن توزیع خطاها
بررسی فرض همبسته نبودن واریانس خطاها
همبسته نبودن متغیرهای مستقل با یکدیگر
تحلیل رگرسیون
نتیجه گیری در سال 1384
بررسی فرضیه های تحقیق در سال 1385
بررسی فرض همگن بودن واریانس خطاها
بررسی فرض نرمال بودن توزیع خطاها
همبسته نبودن متغیرهای مستقل با یکدیگر
تحلیل رگرسیون
نتیجه گیری در سال 1385
بررسی فرضیه های تحقیق در سال 1386
بررسی فرض همگن بودن واریانس خطاها
بررسی فرض نرمال بودن توزیع خطاها
بررسی فرض همبسته نبودن واریانس خطاها
همبسته نبودن متغیرهای مستقل با یکدیگر
تحلیل رگرسیون
نتیجه گیری در سال 1386
بررسی فرضیه های تحقیق به وسیله میانگین سال های 1381- 1386
بررسی فرض همگن بودن واریانس خطاها
بررسی فرض نرمال بودن توزیع خطاها
بررسی فرض همبسته نبودن واریانس خطاها
همبسته نبودن متغیرهای مستقل با یکدیگر
تحلیل رگرسیون
فصل پنجم – نتیجه‌گیری و پیشنهادات
مقدمه
خلاصه و نتیجه گیری تحقیق
نتایج حاصل از آزمون فرضیه اول
نتایج حاصل از آزمون فرضیه دوم
نتایج حاصل از آزمون فرضیه سوم
نتایج حاصل از آزمون فرضیه چهارم
محدودیت های احتمالی در تعمیم نتایج تحقیق
پیشنهادات کاربردی
پیشنهادات برای تحقیقات آتی
پیوست ها
منابع و ماخذ
منابع فارسی
منابع لاتین
چکیده انگلیسی
قهرست جداول:
نتایج برخی تحقیقات پیرامون تئوری ترجیحی و مصالحه
نتیجه آزمون بروچ – پاگان
نتیجه آزمون کلموگروف – اسمیرنوف
ضرایب همبستگی متغیرهای مستقل
نتیجه برازش مدل رگرسیونی
آنالیز و اریانس
جدول ضرایب مدل رگرسیونی
نتیجه آزمون بروچ- پاگان
نتیجه آزمون کلموگروف – اسمیرنوف
جدول توافقی مانده ها (ei در مقابل ei-1)
آزمون کای دو برای بررسی همبستگی مانده ها
ضرایب همبستگی متغیرهای مستقل
نتیجه برازش مدل رگرسیونی
آنالیز واریانس
جدول ضرایب مدل رگرسیونی
جدول نهایی ضرایب مدل رگرسیونی
نتیجه آزمون بروچ – پاگان
نتیجه آزمون کلموگروف – اسمیرنوف
جدول توافقی مانده ها (ei در مقابل ei-1)
آزمون استقلال برای مانده ها
ضرایب همبستگی بین متغیرهای مستقل
نتیجه برازش مدل رگرسیونی
آنالیز واریانس
جدول ضرایب مدل رگرسیونی
جدول نهایی ضرایب مدل رگرسیونی
نتیجه آزمون بروچ – پاگان
نتیجه آزمون کلموگروف – اسمیرنوف
جدول توافقی مانده ها (ei در مقابل ei-1)
آزمون استقلال برای مانده ها
ضرایب همبستگی متغیرهای مستقل
نتیجه پردازش مدل رگرسیونی
آنالیز واریانس
جدول ضرایب مدل رگرسیونی
جدول نهایی ضرایب مدل رگرسیونی
نتیجه آزمون بروچ – پاگان
نتایج آزمون کلموگروف – اسمیرنوف
ضرایب همبستگی بین متغیرهای مستقل
نتیجه برازش مدل رگرسیونی
آنالیز واریانس
جدول ضرایب مدل رگرسیونی
جدول نهایی ضرایب مدل رگرسیونی
نتیجه آزمون بروچ – پاگان
نتیجه آزمون کلموگروف – اسمیرنوف
جدول توافقی مانده ها (ei در مقابل ei-1)
آزمون کای دو برای بررسی همبستگی مانده ها
ضرایب همبستگی بین متغیرهای مستقل
نتایج برازش مدل رگرسیونی
آنالیز واریانس
جدول ضرایب مدل رگرسیونی
جدول نهایی ضرایب مدل رگرسیونی
نتیجه آزمون بروچ – پاگان
نتیجه آزمون کلموگروف – اسمیرنوف
ضرایب همبستگی بین متغیرهای مستقل
نتایج پردازش مدل رگرسیونی
آنالیز و اریانس
جدول ضرایب مدل رگرسیونی
جدول نهایی ضرایب مدل رگرسیونی
فهرست نمودارها:
هزینه سهام عادی، بدهی و میانگین هزینه سرمایه بر اساس روش سود خالص
هزینه سهام عادی، و بدهی و میانگین هزینه سرمایه بر اساس روش سود خالص عملیاتی
هزینه سهام عادی، و بدهی و میانگین هزینه سرمایه بر اساس روش سنتی
مدل تحلیلی تحقیق
چکیده:
تئوری ساختار سرمایه دو مدل رقیب را برای تصمیم گیری های تامین مالی
شرکتهای سهامی ارائه می دهد. مدل توازی و مدل ترجیحی. در مدل توازی شرکتها
اهرم بهینه را با برقراری توازن میان منافع و هزینه های بدهی ها شناسایی می
کنند. اما در مدل ترجیحی، شرکت ها تامین مالی را ابتدا با سود انباشته،
سپس با بدهی ها و در نهایت با اوراق سهام انجام می دهند. تحقیقات تجربی
نتایج متناقضی را در مورد چگونگی انتخاب ساختار سرمایه برای شرکت ها ارائه
می دهد. در این راستا، این تحقیق در پی بررسی تاثیر عوامل موثر و اطلاعات
تاخیری بر تغییرات اهرم مالی شرکتها می باشد. برای این منظور داده های مورد
نیاز این تحقیق از 122 شرکت فعال در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های
1381 تا 1386 جمع آوری گردید. سپس اطلاعات مربوط به متغیرها طی دوره 5 ساله
به صورت متمرکز و همچنین به صورت سالانه جمع آوری و مورد آزمون قرار گرفت
به منظور آزمون فرضیات از روش آماری رگرسیون چند گانه میزان تاثیر هر یک از
عوامل براهرم مالی مورد بررسی قرار گرفت. بر اساس نتایج حاصله از این
تحقیق عامل سودآوری در سال های اخیر رابطه معکوس با ساختار سرمایه شرکت ها
داشته و همچنین از نظر آماری این رابطه بسیار قوی میباشد. لذا پیشنهاد
میشود که مدیران شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار برای تامین
منابع مالی ابتدا از منابع داخلی (سود انباشته، اندوخته ها، …..) استفاده
کرده سپس از منابع مالی خارجی (وام، انتشار سهام جدید، ……) استفاده کنند.
بنابراین یافته های این تحقیق تئوری سلسله مراتب مالی تأیید و تئوری توازن
ثابت یا پایدار را رد میکند.
مقدمه:
در جهان امروز، با توجه به شرایط بازار رقابت و تغییرات سریع تکنولوژی،
تصمیم گیری های مالی نیاز به تخصص در امور مالی دارد. بنگاه های اقتصادی
برای ورود به تجارت جدید و فعالیت در آن زمینه یا توسعه فعالیت خود، نیاز
به سرمایه دارند. وجوه مورد نیاز برای تامین این سرمایه، میتواند از منابع
مختلف و به روشهای متعدد جمع آوری شود.
تا جایی که برخی از دانشمندان از آن بعنوان معمای ساختار سرمایه یاد میکنند
و از خود میپرسند که چگونه بنگاه ها ساختار سرمایه خود را انتخاب میکنند
از آن زمان تا به حال مطالعات زیادی در این زمینه صورت گرفته و اطلاعات
بسیار مفیدی ارائه گردیده است اما به جهت پیچیدگی شرایط بازارها و اقتصاد و
پویایی آن ها و عوامل مختلف تاثیر گذار بر انتخاب ساختار سرمایه، مطالعات
در ابعاد مختلف این موضوع ادامه داشته و مورد نیاز است. تعیین ساختار
سرمایه هدف و نسبت بدهی هدف، به شکلی که تئوری ساختار سرمایه بیان میکند در
حوزه تئوری دستوری قرار دارد. اما عوامل انحراف از این هدف از دنیای واقعی
نشات میگیرد که باید در حوزه تئوری اثباتی بررسی شود. این تحقیق با بررسی
رفتار دنیای واقعی در پی تعیین عوامل تاثیر گذار و متغیرهای تاخیری بر
تغییرات اهرم مالی شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار میباشد.
بنابراین هدف اساسی این تحقیق را میتوان توسعه آگاهی و دانش لازم درباره
رفتار دنیای واقعی در حوزه مالی در ارتباط با ساختار سرمایه بیان نمود.
